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透析：谁来搬走冷链物流头上的三座大山？
“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。”一千三百年前，岭南的荔枝马不停蹄送到长安骊山华清宫内，就成为了朱颜误国的凭据，受人指摘。今天的我们想要吃岭南的荔枝，似乎是再寻常不过的要求。在手机上下个单，隔天，垫着冰块的泡沫保温箱，装满前一日刚从树上摘下的荔枝，就上门来了。果农们还一直地在抖音上、快手上种种试吃招手：“快来买啊，新鲜的荔枝，不甜不要钱。”吃岭南的荔枝早已不算什么了，现在的人们想吃上挪威的三文鱼，泰国的黑虎虾，新西兰的南极犬鱼都不是什么难办的事儿，稍大一点的生鲜超市的冰柜里，成盒的商品任人挑选。而这背后支持的是一条冷链物流系统。冷链，缩短了餐桌和产地的距离。从招商证券整理的这个冷链系统可以看到，从生鲜脱离莳植（养殖）者之后，就一起有冷库冷藏，有种种型号的冷藏车运输，最终送到终端消耗者的手中。
（图源：招商证券）
这就是为什么，通俗的桂圆八九月成熟，却是我们过年送礼的佳品。不但是生鲜蔬果需要冷链，加工食物、冷饮、花卉、药品、化工质料等都需要冷链。人们的生涯已经离不开冷链了。
我国的冷链呈奔腾式生长。从2014年到2018年，我国冷链物流需求总量由9190万吨增添至18870万吨，年均增添率抵达19.7%。2019年，我国冷链物流市场规模约3391亿元人民币，同比增添17.5%，预计2020年中国冷链物盛行业市场规模将达5000亿元人民币。但不得不认可的是，中国的冷链物流市场和美国、日本等国家，差别照旧不小的。凭证商务部披露的数据，欧洲、美国、日本等国家，冷链的渗透率在 95%到99%之间，其中易腐食物的冷藏运输率已经凌驾 90%，某些产品（家禽、蛋奶）冷链流通率抵达 100%。
（图源：招商证券）
在国家层面，相关政策在一连加码，希望助力冷链物流系统的生长。2017-2020年，中央一号文件均有增强农产品冷链物流系统建设的内容，今年7月，国家发改委宣布了17个国家主干冷链物流基地建设名单，很显然，未来几年将是冷链物流的投资黄金期。企查查数据显示：现在我国与冷链相关的在业、存续企业有4.2万家，今年第二季度，我国冷链物流相关的企业注册量比第一季度环比上涨102.9%，相比去年第二季度同比上涨52%。但“螳螂财经”以为，冷链物流的生长只管欣欣向荣，但尚有几座大山需要翻越。
01摆在冷链物流工业眼前的三座大山
随着人们生涯水平的提高，关于冰鲜产品有更大的需求，冷链市场的远景很大，但同时，冷链市场又面临着基础设施不敷、本钱居高不下、地区生长不平衡等几大矛盾。“螳螂财经”以为，冷链市场的矛盾主要体现在以下几大方面：
1.农业机械化、集约化水平低，无法让食物从源头最先进入冷链
在冷链市场中，规模最大的照旧初级生鲜农产品。若是将初级生鲜农产品从地里、树上直接进入冷库，从源头上就进入冷链，作为商家，在消耗上能降低本钱，现在我国的生鲜消耗率普遍在15%-20%左右，西欧则是5%，日本能抵达2%。而作为消耗者，则在新鲜度上更有包管。
（图源：招商证券）
但现在，我国还没有步伐从农产品莳植上实现规模效应，小农经济仍是主流。从第三次农业普查数据即可反应出来，现在我国具有较大农业谋划规模的农业谋划户仅有398万，占所有农业谋划户的2%。比照美国，其农业产值的10%来自400个大农场孝顺，40%由中等规模的3.5万个农场孝顺，其余由200万个小农场孝顺�；痪浠八�，中国约400万规模以上的农业谋划户仅占2%的总产值，而美国200多万规模以上的农场孝顺了险些所有总产值。农业规�；вΦ�，收益就低，市场占有率也低，以果品为例，我国现在尚没有叫得响的天下性的果品品牌，但说到新西兰的奇异果品牌“佳沛”，信托不少人在超市、水果店都见过，这就是规�；вΦ淖罴牙�，新西兰天下凌驾2700户农户加入了“新西兰奇异果销售局”，其每年有近7000万箱奇异果的产出，99%出口至全球各地，占全球奇异果市场的三分之一。农业规�；�，单个农户产出低，需要的冷库数目就多，即便集中在几个地方建好冷库，入冷库的运输本钱也高，摊派到每个农户的本钱也高。像水产、肉类，商家多几几何有不得已的因素在内，而果蔬的冷链渗透率就只有40%左右。
2.冷库野蛮生长，漫衍零星，集约化水平低
在我国，冷库的建设尚未形成集约化效应。大的仓储物流公司旗下冷库规模有限，好比锦江投资（600650.SH）拥有的自营和租赁的冷库约为10万吨，是上海最大的冷库设施公司；另一家大型物流仓储上市公司中储股份（600787.SH）也拥有部分冷库，但其半年报中未披露冷库规模。而阻止2019年底，天下冷库总量抵达5972万吨。由此可见，冷库的生长主要照旧依赖中小企业的野蛮生长，集约化水平较低，且许多冷库的设施老旧，只具备古板的保鲜仓储功效，无法知足现在高标准冷库的要求。冷库是一个重资产行业，其本钱远远大于通俗的干库，恰恰是需要资源集中的领域。已往的干库，找一个郊区农民房，能遮风挡雨就行了，而冷库需要有完善的制冷装备，其中差别就像你家的毛坯房到精装房的差别一样。凭证下图可知，一个完整的冷库需要差别温度的冷藏间和冷冻间，以及相关制冷机械和装备。
（图源来自“放大灯团队”）
现在我国的冷库漫衍也是不平衡的，泛起出极强的地区性。凭证中物联冷链委的数据统计，华东地区一家独大，占总冷库容积数的40%，华中、华北、华南地区的冷库漫衍相差不大，合计约占40%。冷库的生长不平衡，也制约了整条冷链工业链的生长。
（图源来自“感德梁行研报”）
3.冷链工业链盈利不平衡
我们总是能看到这样的新闻，冷链运输员将运输车上的制冷机关掉，快到目的地再翻开。是由于冷链运输员没有良心吗？不，说究竟照旧由于本钱控制的缘故原由。冷链企业配合面临的问题是，随着市场体量的增大，营业额有相当水平的增添，可是其运营本钱也同步增添。在中物联冷链委做的《2019年食物冷链企业谋划剖析报告》中可以看出，31%的企业的营业额是持平的，20%的企业营业额有下降。也就是说，增添的企业占比，和持平、下降的企业占比是一半对一半。
（图源来自：中物联冷链委）
在冷链物流工业链中，除了我们刚刚说的冷库生长较快，位于工业链后端的商用冷链展示柜的生长也体现较为突出。主营为商用冷链展示柜的海容冷链（603187.SH）2019年收入同比增添27%至15.36亿。海容冷链是商用冷柜的龙头，不管是生鲜电商的最后一公里，照旧街边便当店的冷饮售卖，商用冷柜作为冷链工业的最后一个环节，其主要性不言而喻。但冷链工业其他环节的企业，日子就没那么好过了。好比主营冷藏车制冷机组的凯雪冷链（831463.SH）的体现就要逊色一些，其2019年收入同比下降4.4%至5.35亿。冷藏集装箱的行业龙头中集集团（000039.SZ）披露的冷藏集装箱销量，2020年上半年为5.36万，同比仅增添6%。从事氟化工质料生产的巨化股份（600160.SH）2019年收入同比下降0.39%至156亿。
02助力冷链工业链的生长需要哪些推手？
毋庸置疑，冷链企业的生长既是行业内部工业升级的需求，也是通俗民众消耗水平升级的需求。那么该怎样助力冷链工业链的生长呢？“螳螂财经”以为，可以从以下几个方面入手：
1.互联网挽起袖子、扎起裤脚下田下地。
要改变我国农业小规模家庭经济的模式，就要有更多企业敢于挽起袖子、扎起裤脚下田下地，将集约化模式建起来。从现在来看，有一些企业已经在做实验，好比网易丁磊养猪、京东刘强东种菜养鸡、马云用人工智能养猪等�；チ笠底畲蟮奶氐闶�“有钱有手艺”，若是将钱和手艺用在农业基础设施，农业规�；卫砩�，无疑对初级农产品市场会有极大的资助。
2.生鲜电商倒逼冷链工业链建设。
2020年一场疫情，让人们发明了生鲜电商这门好生意，能在要害时刻救命。现在生鲜电商的融资红红火火，今年7月，逐日优鲜宣布完成生鲜抵家行业最大规模融资——4.95亿美元；8月，社区电商平台十荟团宣布完成8000万美元C2轮融资；谊品生鲜宣布完成25亿元融资。众所周知，对生鲜电商而言，得冷链者得天下。冷链效率高，生鲜电商的本钱就低，冷链一直链，生鲜食物的消耗就低。现在，尚没有任何一家生鲜电商能够笼罩一条完整的冷链工业链，因此，谁将这条工业链买通，谁就能受益。现在，盒马、京东、逐日生鲜等生鲜巨头已经将前置仓模式玩得很娴熟了，若是将整条工业链向后延伸，从产到库，从库到户，那么想象力也将是重大的。
3.生长高端市场，占领航空冷链。
在现在冷链工业链名堂之下，还能有新的市场突破么？“螳螂财经”以为，或许尚有一个细分市场有时机，那就是高端生鲜市场，由于高端市场的消耗人群对价钱的敏感度最低，对服务的要求最高，生鲜市场的服务就在一个“鲜”字。从阳澄湖捞上来的大闸蟹，还吐着泡泡呢，就已经到了消耗者家的厨房了。而“鲜”又离不开一个“快”字，什么最快呢？航空最快。
看看顺丰控股（002352.SZ）在冷运营业上的生长，就不难发明，顺丰依附着其数年来在航空快递领域的结构，迎来了冷链高端市场的爆发期。从2017年到2019 年，顺丰冷运板块的增速划分为69.37%、84.92%、20.03%。就在9月21日，顺丰被指定为阳澄湖大闸蟹的承运商，顺丰为此增添冷链车40余台，并新增全程冷运直达线路20条，也可以看作顺丰在高端冷运市场上被认可的体现。要看一个行业是不是赚钱，就要看它的商业逻辑是否完善，看它是在赚增量的钱，照旧左手倒右手的存量竞争。增量立异的部分总隐藏着一片蓝海，冷链物流工业现在面临的难题虽大，但它的增量立异远景同样重大，怎样越过高山，挖掘蓝海，是整个行业、以致整个社会都要配合解决的难题。
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